최근 주식 시장에서는 과거 선거철과 달리 정치 테마주 움직임이 유난히 차분한 이례적인 현상이 나타나고 있습니다. 시장 전문가들은 투자자들의 단기 급등락 학습 효과, AI·반도체 중심의 거대한 사이클, 그리고 금융감독원의 불공정 거래 단속 강화 등이 복합적으로 작용한 결과라고 분석합니다.

이러한 상황 속에서 실체가 없는 테마주보다는 지방선거 공약을 기반으로 한 실질적인 산업 수혜주, 특히 ‘건설주’에서 투자 기회를 찾아야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있습니다.

하나증권 보고서에 따르면 여야 지방선거 공약은 공통적으로 ‘지역 균형 발전’과 ‘지방 이전’에 초점이 맞춰져 있어 건설 산업의 수혜가 예상됩니다.

1. 주목할 만한 건설주 12선

영상에서는 지방선거 공약 및 신사업 확장에 따라 수혜를 입을 수 있는 주요 건설사들을 다음과 같이 분류하여 소개합니다.

• 지방 기반 및 주택 건설사: 계룡건설(대전/충청권), 금호건설(호남권), 코오롱글로벌(전국구), HL D&I(수도권 외곽/강원), HS화성(대구/경북) [01:03]
• 해상풍력 관련주: 현대건설, 대우건설, 코오롱글로벌, 아이에스동서 [01:39]
• 원전 및 소형 원전(SMR) 관련주: 현대건설, 삼성물산, 대우건설, GS건설, DL이앤씨 [01:41]
• 수소 인프라 관련주: 삼성E&A, 현대건설 [01:50]

(※ 특히 현대건설은 해상풍력, 원전, 수소 등 미래 에너지 모든 분야에 이름을 올리며 적극적인 사업 확장을 보여주고 있습니다. [01:52])

2. 주요 투자 지표 비교

영상 진행자는 가치투자(벤저민 그레이엄 철학) 기반의 ‘라떼 포트’를 운영하는 관점에서 건설사 밸류에이션을 비교합니다. [02:11]

• 5대 대형 건설사 중 원픽, DL이앤씨: 대형 건설사 중 PER(주가수익비율)이 가장 낮고, PBR(주가순자산비율)은 두 번째로 낮으며, ROE(자기자본이익률)는 두 번째로 높아 투자 지표 측면에서 가장 매력적인 저평가 종목으로 꼽혔습니다. [03:15]
• 사악할 정도로 낮은 계룡건설: ROE가 11%를 넘음에도 불구하고 밸류에이션이 지나치게 낮아 매력적입니다. 그러나 다른 리스크가 없는지 꼼꼼한 확인이 필요합니다. [03:55]

3. ‘밸류 트랩’ 피하기

단순히 주가가 싸다고 매수했다가 물리는 ‘밸류 트랩’을 피하려면 증권사 실적 전망치(컨센서스)를 반드시 확인해야 합니다. 영상은 향후 실적 성장성에 따라 투자 성향별로 대안을 제시합니다. [04:06]

1. 안정적인 실적 성장형 ➡️ 삼성E&A: 올해 매출 13%, 영업이익 11% 성장이 기대되는 인상적인 컨센서스를 보여줍니다. [04:48]
2. 극적인 턴어라운드형 ➡️ 대우건설: 올해 영업이익 흑자 전환이 기대되지만, 과거 실적이 좋지 못했다는 점은 감안해야 합니다. [05:00]
3. 효율적인 체질 개선형 ➡️ DL이앤씨: 현대건설, GS건설 등과 함께 매출액은 다소 줄어들 것으로 보이지만, 영업이익 증가율이 가장 높아 체질 개선 효과가 돋보입니다. 좋은 종목을 싸게 산다는 기준에 가장 부합합니다. [05:08]
4. 중소형주 성장형 ➡️ 아이에스동서, 금호건설, HL D&I: 시가총액은 작지만 컨센서스가 존재하는 이 기업들은 올해 실적 성장이 모두 인상적이며 밸류에이션을 종합해 보아도 매력적입니다. [05:57]

결론 및 투자 포인트

현재 건설 경기가 좋지 않다는 뉴스가 지속적으로 나오고 있지만, 지방선거 이후 본격화될 지방 활성화 정책과 대형 건설사 중심의 신사업 다변화(친환경 에너지 및 AI 인프라)가 건설주의 멈춰 있던 엔진을 다시 깨울 수 있을지 주목해야 할 시점입니다. [06:27]

가치지표와 향후 실적 개선 전망을 꼼꼼히 비교하여 나만의 투자 성향에 맞는 건설주를 선별하는 전략이 유효해 보입니다.

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