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신한투자 “제이브이엠, PER 8배 수준, 역사적 하단”

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4일 신한투자증권에서 작성한 제이브이엠 리포트입니다. 제목은 ‘3Q24 Review – 내년이 긍정적인 이유들’입니다. 리포트를 작성한 최승환 신한투자증권 연구원은 제이브이엠에 대한 투자의견 ‘매수(유지)’, 목표주가 ‘3만1000원(하향)’을 제시했어요. 이번 목표주가는 지난번 대비 약 38% 하향한 것입니다. 또, 1일 종가 1만9750원 기준 상승여력은 약 57%입니다.

최승환 연구원은 “올해는 쉬어가는 해”라며, “내수는 의료대란, 수출은 프랑스 유통채널 전환 영향을 받았다”고 전했어요. 이어 “3분기에 이어 4분기 매출성장률도 낮은 한 자릿 수 성장에 그칠 것이다”며, “내년 성장을 위한 기저는 확보되어 있다”고 평가했어요.

제이브이엠은 지난 10월 31일 3분기 잠정실적을 발표했어요. 회사는 3분기 매출액과 영업이익으로 각각 373억원, 73억원을 벌었어요. 이는 작년 같은 기간 대비 각각 1.4%, 26.4% 증가한 실적입니다. 순이익(지배)는 작년 같은 기간 대비 28.5% 증가한 68억원을 기록했어요.

3분기 실적에 대해 최 연구원은 “내수 부문에서 기존 제품은 정상 수준을 회복했지만, 신제품은 의료대란 영향으로 부진했다”며, “올해와 내년까지는 현상 유지 정도가 바람직한 기대치”라고 설명했어요.

수출 부문에 대해서는 “올해 부진 이유는 연초 프랑스 지사 청산과 티메디를 통한 간접 유통으로 전환함에 따라 재고정리에 집중한 영향이다”며, “내년부터 유통채널 정상화를 예상한다”고 분석했어요.

이어 “MENITH 장비는 상반기 3대, 3분기 2대 판매되었고, 4분기 3대 이상 판매할 것으로 전망한다”며, “신규 고객 오더뿐 아니라 기존 고객 레퍼런스가 쌓이며 재주문도 확보했다”고 평가했어요. 또, “내년은 분기당 3대 이상으로 페이스가 올라갈 것으로 기대한다”고 밝혔어요.

주가와 수급 현황

제이브이엠 주가는 지난 4월 22일 최고 3만2800원까지 상승했다가 이후 강하게 하락해 9월 9일 최저 1만9300원까지 하락했어요. 최고에서 최저까지 하락률은 약 41% 입니다.

강하게 하락한 주식은 강하게 반등하지 못하며 상승과 하락을 반복해 2만원 수준에서 거래되고 있어요.

[차트] 제이브이엠 주가(일봉, 최근 1년)

제이브이엠_주가
(자료: 키움증권)

지난 한 달 제이브이엠에 가장 많이 투자한 투자주체는 ‘개인’입니다. 해당 기간 개인은 약 36억원을 투자한 것으로 확인됐어요. 반대로 기관은 꾸준히 매도하며 주식 비중을 줄여나갔어요.

[그래프] 누적 순매수 현황(2024.10.4~11.4, 단위: 백만원)

제이브이엠_수급
(자료: 인리치타임스, 키움증권)

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