‘프리미엄’ 확실 더블유게임즈
더블유게임즈는 ‘수익성 높은 ‘프리미엄’ 종목 20선’에 선정된 종목입니다. 더블유게임즈는 3분기 예상 실적 기준 영업이익률이 39.2%를 기록할 것으로 기대돼요.
더블유게임즈는 꾸준히 높은 영업이익률을 기록한 것으로 유명해요. 과거 30%대 영업이익률을 기록했다가 작년에는 더 높아져 36%까지 올라갔죠. 영업이익률은 앞으로 더 높아지며 40%대까지 상승할 것으로 보여요.
[그래프] 매출액·영업이익률·순이익률(단위: 억원, %)
(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템, 네이버 금융)
더블유게임즈 매출액은 2020년 최대를 기록한 후 2023년까지 감소했어요. 그러나 올해부터는 다시 반등해 증가세를 보일 것으로 기대돼요.
더블유게임즈는 올해 3분기 매출액과 영업이익, 순이익이 모두 증가하는 ‘트리플 성장’을 할 것으로 기대되는데요. 구체적으로 매출액은 전년 동기 대비 16.3%, 영업이익은 17.8%, 순이익 9.9% 성장할 것으로 기대됩니다.
아쉬움 있었지만, 꾸준히 성장했던
EPS 성장률은 2021년 4분기부터 2022년 4분기까지 역성장을 했는데요. 작년 1분기부터 반등한 EPS는 올해 2분기까지 성장세를 이어갑니다.
PER은 과거 최고 27배까지 올랐는데요. 이후 EPS가 적자를 기록하면서 PER은 마이너스를 기록했었어요. 이후 EPS가 흑자전환하면서 PER은 5~6배 수준을 보이고 있어요. 순이익이 적자를 기록한 기간을 제외하면 PER은 현재가 가장 낮은 수준이예요.
참고로 PER은 낮을수록 좋다고 판단하는데요. 그러나 마이너스의 경우 ‘판단을 하지 않습니다’. 이에 PER이 마이너스인 경우 그 값을 표시하지 않고 ‘결측값’으로 처리하는 경우도 많습니다.
[그래프] EPS성장률·PER(연환산)
(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템, 한국거래소)
순이익률 = ROE
ROE는 15~16% 수준을 꾸준히 유지하다가 순이익이 적자를 기록하며 마이너스를 기록한 적이 있어요. 다행히 순이익은 5분기 만에 흑자로 전환해 최근에는 기존보다 높은 17% 수준을 기록하고 있어요.
[그래프] ROE·PBR(연환산)
(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템, 한국거래소)
PBR은 과거 최고 2.18배에서 최저 0.79배 수준을 보였어요. 최근 실적과 주가 기준 PBR은 1배 수준으로 최저였던 수준보다는 조금 오른 상황이예요.
듀퐁분석은 ROE를 3가지 요소로 분석하는 방법입니다. 듀퐁분석에 따른면 ROE는 순이익률에 따라 오르내린 것으로 확인됐어요. 총자산회전율과 재무레버리지는 큰 변화가 없어 ROE 변화에 큰 영향을 미치지 않은 것으로 파악됐어요.
최근 ROE는 상승했는데요. 이는 순이익률 상승으로 인해 ROE가 오른 것으로 파악돼요.
[그래프] 듀퐁분석(연환산)
(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템)
현금 꾸준히 쌓은 현금 부자
더블유게임즈 현금성자산은 꾸준히 증가한 것으로 파악돼요. 또, 현금과 잉여현금흐름(FCF) 모두 꾸준히 순이익 증가와 함께 늘어나는 모습을 보였어요.
[그래프] 현금 관련 지표
(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템)
외국인이 꾸준히 사모은 더블유게임즈
더블유게임즈 주가는 지난 10월 17일 최고 5만3200원까지 상승했어요. 이후 조저을 받는 모습입니다.
[차트] 더블유게임즈 주가 흐름(일봉, 최근 6개월)
(자료: 키움증권)
지난 한 달간 외국인은 더블유게임즈 주식에 약 82억원을 투자했어요. 또, 외국인은 순매수를 꾸준히 시행한 것으로 확인됐어요. 같은 기간 기관은 약 1.91억원을 투자했는데요. 순매수 강도가 강하진 않은 것으로 파악됐어요.
[그래프] 누적 순매수 현황(2024.9.23~10.23, 단위: 백만원)
(자료: 인리치타임스, 키움증권)
더블유게임즈는?
더블유게임즈는 △더블유카지노 △더블유빙고 △테이크5 등 4가지 모바일 게임을 서비스해요. 또, 종속회사 더블다운인터액티브를 통해 △더블다운카지노 △더블다운포트녹스 등 4가지 게임을 서비스합니다.
회사 게임 사업은 웹과 모바일부문으로 나눌 수 있는데요. 올해 상반기 기준 웹과 모바일부문 매출 비중은 각각 15.6%, 77.6%예요. 또, 매출에서 가장 특이한 점은 매출의 100%가 수출에서 발생한다는 거예요. 이에 ‘환율’이 이익에 큰 영향을 미칠 수 있어요.