프로텍은 고속 자동화 시스템 기반의 반도체 패키지 공정 장비를 제조하는 회사입니다. 회사 제품은 디스펜서, 다이본더 등 장비와 반도체 패키지 공정 관련 부품 등을 생산합니다. 주요 고객으로는 삼성전자, SK하이닉스, Amkor Technology(미국)이며, LED와 모바일 분야의 OSRAM과 LG전자도 고객입니다.
NICE디앤비 이상아 연구원은 프로텍에 대해 “반도체, 전자기기 등 다양한 산업 분야에서 부품의 소형화가 진행되고 있다”며, “높은 해상도와 정확도를 구현하는 디스펜서의 적용이 확대되며 관련 시장이 성장하고 있다”고 설명했어요. 또, “전자기기와 스마트 디바이스 수요 증가로 반도체 칩의 사용이 증가하면서 다이본더 장비 수요도 늘어나고 있다”고 덧붙였어요.
프로텍은 2분기 매출액 526억원, 영업이익 117억원을 올렸어요. 이는 전년 동기 대비 각각 39.3%, 93.8% 증가한 실적이예요. 또, 시장 예상치 평균(=컨센서스)보다 각각 34.8%, 95.4% 상회한 호실적이예요.
[그래프] 2분기 실적 비교
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융, 전자공시시스템)
임소정 유진투자증권 연구원은 “종속 회사들의 실적 개선에 따른 연결 기준 매출 회복과 투자가 활발한 하이엔드 장비 영역 매출 증가가 2분기 어닝 서프라이즈를 시현했다”고 분설명했어요.
프로텍은 올해 매출액 2090억원, 영업이익 400억원을 올릴 것으로 기대돼요. 실적은 작년 부진했다가 올해 회복한 후 성장을 이어갈 것으로 기대되는데요. 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 33.9% 2.3배 증가할 것으로 기대돼요.
[그래프] 연간 실적 흐름
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)
올해 실적 회복과 함께 영업이익률과 순이익률은 각각 19.1%, 18.7%를 기록할 것으로 보여요. 단, 과거 가장 높았던 영업이익률 30%, 순이익률 27%에는 못 미치는 수준이예요.
올해 실적 반등과 함께 EPS는 전년 대비 89% 증가할 것으로 기대돼요. 현재 주가와 올해 연간 실적 기준 PER은 8.57배예요. EPS가 폭발적으로 성장하는 만큼 PER이 크게 떨어진 것으로 확인돼요.
[그래프] EPS성장률&PER
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)
EPS 성장률은 내년에 안정화될 것으로 보여요. 그러나 내년과 내후년 모두 성장을 이뤄낼 것으로 기대됩니다.
ROE는 작년 7.43%에서 올해 12.82%로 높아질 것으로 기대돼요. PBR도 0.85배로 하락하면서 투자 매력이 커질 것으로 예상합니다. ROE는 과거 최고점에는 미치지 못하지만, 시간이 갈수록 안정적으로 상승할 것으로 전망합니다.
[그래프] ROE&PBR
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)
임소정 유진투자증권 연구원은 “하반기에는 주요 매출처인 글로벌 OSAT 기업들의 하이엔드 장비 중심 투자로 매출 체질 개선에 기여할 것으로 예상한다”며, “차세대 기술로 주목받고 있는 레이저 리플로우 매출 규모 또한 전년대비 증가할 전망이다”고 분석했어요.
이상아 NICE디앤비 연구원은 “올해 3월 인공지능 반도체용 레이저 본더를 개발하고, 올해 말에 양산에 돌입한다”며, “해당 제품은 삼성전자와 SK하이닉스 등을 시작으로 적용 영역을 확대해 갈 계획이다”고 설명했어요. 이어 “2.5D, 3D 패키징 시장 등을 단계적으로 공략하는 전략을 통해 판매를 확장하고, 매출을 증진할 계획이다”고 전했어요.
이 연구원 또한 레이저 응용장비에 대한 기대를 드러내며 “레이저 응용장비 개발 등을 통해 사업 포트폴리오 다각화를 추진하는 등 지속적인 성장 동력을 확보하고자 노력하고 있다”고 말했어요.
프로텍 주가는 지난 3월 12일 최고 5만6300원을 찍은 후 하락세로 전환했어요. 이후 약 5개월 간 하락세를 보인 주가는 8월 들어 반등세를 보이며 방향이 바뀐 것으로 확인됐어요.
[차트] 프로텍 주가 흐름(일봉, 최근 6개월)
(자료: 키움증권)
주가 방향이 바뀐 배경에는 ‘기관 순매수’가 있었어요. 기관은 14일과 16일 이틀 간 약 13억원을 프로텍에 투자했어요.
[그래프] 누적 순매수 현황(2024.7.18~8.16, 단위: 백만원)
(자료: 인리치타임스, 키움증권)