📌 핵심 요약

• 위험자산 70% 채운 후 남은 30%가 수익률 결정: 안전자산 구간 ETF 활용이 핵심
• 상위 투자자 연평균 16.1% vs 평균 4.6%: ETF 적극 활용으로 3.5배 격차 발생
• 40대 연평균 21.3% 최고 수익: 테마형 ETF로 시장 주도 섹터 포착

잠자는 500조, 깨우지 않으면 손해다

“어차피 오래 묵혀 두는 돈 아닌가요.”

많은 가입자들이 퇴직연금을 이렇게 생각한다. 실제로 국내 퇴직연금 적립금은 500조원을 눈앞에 두고 있지만, 상당 부분이 여전히 예·적금에 머물러 있다.

하지만 똑같은 퇴직연금이라도 ETF 활용 방식에 따라 결과는 극명하게 갈린다. 금융감독원 분석 결과, 최근 3년간 상위 투자자의 연평균 수익률은 16.1%로 전체 평균 4.6%의 3.5배에 달했다. 최근 1년 기준으로는 격차가 더 벌어져 고수 그룹 38.8%, 전체 가입자 4.2%를 기록했다.

같은 제도, 같은 세제 혜택 아래에서 왜 이런 차이가 생겼을까. 답은 ‘ETF 활용도’에 있었다.

위험자산 70% 채운 후, 남은 30%가 승부처

현행 제도에서 주식형 펀드와 ETF를 포함한 위험자산 투자 한도는 70%로 제한된다. 노후자산 안정성을 위한 규제다.

문제는 나머지 30%다. 이 구간을 단순 예금으로 두느냐, ETF로 운용하느냐에 따라 은퇴 시점 자산 규모가 완전히 달라진다. 같은 ’70대 30′ 구조라도 안전자산 구간 설계 방식이 장기 성과를 가른다.

금감원이 선별한 퇴직연금 고수 1500명의 포트폴리오를 분석한 결과가 이를 입증한다. 이들은 단순히 운이 좋았던 게 아니다. 3년 이상 계좌를 유지하고 일정 금액 이상 적립한 확정기여(DC)형 가입자 중 연령대별 상위 100명씩 선별된, 검증된 투자자들이다.

고수들의 공통점: ETF 비중 79.5%

성과 상위 그룹의 포트폴리오는 뚜렷한 특징을 보였다.

**ETF를 포함한 실적배당형 자산 비중이 평균 79.5%**에 달했다. 예·적금 등 원리금보장형 상품은 20.5%에 불과했다. 특히 주식형 비중은 평균 70.1%로, 법적 한도를 사실상 꽉 채웠다. 나머지는 혼합채권형 등으로 구성해 규제를 지키면서도 주식 노출을 극대화했다.

연령별로 보면 40대가 연평균 21.3%로 가장 높은 성과를 기록했다. 투자 경험이 상대적으로 짧은 30대 미만은 11.0%, 은퇴를 앞둔 60대 이상은 11.2%였다. 자산 축적기이면서 일정 수준의 위험 감수가 가능한 40대가 ETF 활용 효과를 가장 크게 누렸다는 분석이다.

테마형 ETF로 시장 흐름 포착

시장 대응 방식도 달랐다. 상위 계좌들은 조선·방산·원자력 등 당시 증시를 주도한 섹터를 개별 종목이 아닌 테마형 ETF로 담았다.

방산 ETF의 연간 수익률은 173%, 조선 ETF는 140%, 중공업 ETF는 99%를 기록했다. 테마 전체에 분산 투자하면서도 빠르게 전략을 반영한 점이 성과로 이어졌다. 개별 종목 리스크는 줄이고, 섹터 상승 모멘텀은 온전히 가져가는 전략이었다.

안전자산 30%, 어떻게 채울 것인가

전문가들은 퇴직연금을 더 이상 ‘손대지 않는 돈’으로 봐서는 안 된다고 강조한다.

한 자산운용사 관계자는 “퇴직연금은 제약이 많은 대신 가장 오래 굴릴 수 있는 자금”이라며 “같은 70대 30 구조라도 ETF를 어떻게 활용하느냐에 따라 은퇴 이후 자산의 모습은 완전히 달라진다”고 말했다.

이어 “특히 안전자산으로 묶여 있는 30% 구간을 어떻게 설계하느냐가 연금 투자 성과의 출발점“이라고 덧붙였다.

위험자산 70%를 채운 후 남은 30%를 단순 예금으로 둘 것인가, 채권형 ETF나 배당 ETF 등으로 활용할 것인가. 이 선택이 20~30년 후 은퇴 자산의 규모를 결정한다.

잠들어 있는 퇴직연금, 지금이라도 깨워야 할 때다.

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