코스피가 드디어 4000선을 넘어섰다. 3년 6개월 만에 3000을 회복하더니 불과 4개월 만에 4000까지 치고 올라간 것이다. 뉴스에서는 연일 사상 최고치 경신을 외치고 있지만, 정작 많은 투자자들의 표정은 밝지 않다.
한국거래소 자료를 보면 그 이유를 알 수 있다. 6월 20일부터 10월 24일까지 주가가 오른 종목은 1104개인데, 떨어진 종목은 1537개다. 코스피는 30%나 올랐는데 실제로는 하락한 종목이 더 많다는 얘기다. 투자자들 사이에서 ‘빈익빈 랠리’라는 자조 섞인 말이 나오는 것도 무리가 아니다.
더 놀라운 건 이 4개월 동안 85거래일 중 52일에서 떨어진 종목이 오른 종목보다 많았다는 점이다. 특히 10월 17일에는 하락 종목이 1908개로 상승 종목 526개의 3배를 넘었다. 지수는 4000을 향해 달려가는데 실제 장 분위기는 정반대였던 셈이다.
반도체만 잔치하는 시장
이번 상승장의 주역은 명확하다. 삼성전자와 SK하이닉스다. 메모리 반도체 업황이 회복될 거라는 기대감에 이 두 종목으로 자금이 몰렸고, 덕분에 코스피 지수는 쑥쑥 올랐다. 문제는 이 온기가 다른 업종으로는 거의 퍼지지 않았다는 점이다.
엔터테인먼트 업종은 특히 힘들었다. 카카오나 에스엠 같은 종목들이 포함된 KRX K콘텐츠지수는 오히려 7%나 떨어졌다. 코스피가 1000포인트 가까이 오르는 동안 이 업종은 반대 방향으로 갔다. 중국 걸그룹 케플러의 팬 콘서트가 갑자기 연기되면서 한한령 해제 기대감이 식은 것도 악재로 작용했다.
건설주들도 비슷한 처지다. KRX 건설지수는 6% 하락했고, GS건설은 12.9%, 현대건설은 11.6%나 떨어졌다. 항공주도 마찬가지다. 아시아나항공은 8.2%, 진에어는 무려 20.2%나 빠졌다. KRX 운송지수도 1.7% 내렸다.
지수와 내 수익은 다른 얘기
결국 코스피 4000이라는 숫자가 모든 투자자의 현실은 아니라는 뜻이다. 삼성전자나 SK하이닉스를 들고 있던 사람들은 웃었겠지만, 다른 업종에 투자한 사람들은 오히려 손실을 봤을 가능성이 크다.
이런 현상은 자금이 특정 섹터에만 집중되면서 생긴 일이다. 반도체는 AI 수요라는 확실한 성장 스토리가 있었고, 기관과 외국인 투자자들도 안전하게 대형주에 자금을 실었다. 반면 펀더멘털이 불투명한 업종들은 외면받았다.
투자자 입장에서는 코스피가 4000을 넘었다는 뉴스보다 내가 들고 있는 종목의 실적과 전망을 더 꼼꼼히 봐야 한다는 교훈을 주는 장세다. 지수 상승이 곧 내 계좌 수익으로 이어지는 건 아니니까.
앞으로 반도체 쏠림 현상이 계속될지, 아니면 소외받던 업종으로 자금이 옮겨가며 좀 더 건강한 상승장이 펼쳐질지는 지켜봐야 할 일이다. 다만 분명한 건 지금 시장은 모두에게 같은 기회를 주는 장은 아니라는 점이다.
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