요즘 주식 커뮤니티에서 “내년에도 주식으로 돈복사 가능하다”는 이야기가 심심치 않게 들린다. 최근 기술주를 중심으로 주식시장이 계속 오르면서 투자자들의 기대감도 높아지고 있는 분위기다. 월스트리트저널이 2026년 주식시장을 긍정적으로 전망하는 5가지 근거를 분석했는데, 하나씩 살펴보면 꽤 설득력이 있다.
주식 가격이 비싸긴 한데, 생각보다는 괜찮다
지금 주식시장을 보면 주가수익비율(PER) 같은 전통적인 지표로는 분명히 비싼 편이다. 하지만 1990년대 닷컴 버블 때 정점과 비교하면 그 정도까지는 아니라는 게 전문가들의 분석이다. S&P 500 기업들의 장기 평균 수익률을 국채 금리와 비교해보면, 연준의 금리 인하 기대감 덕분에 연초보다 상황이 나아지고 있다고 한다. 고평가는 맞지만 위험할 정도는 아니라는 얘기다.
기업들이 실제로 돈을 잘 벌고 있다
최근 일자리 증가세가 조금 둔화된 건 사실인데, 투자자들은 이게 경기 침체 신호라기보다는 이민자 수 감소 같은 구조적인 이유 때문이라고 보고 있다. 실제로 연말 소비는 활발하고 실업수당 청구 건수도 낮은 수준을 유지하고 있다. 이런 흐름이라면 기업들의 실적도 당연히 좋아질 수밖에 없다. 특히 기술 기업들은 AI 인프라에 엄청난 투자를 하고 있는데도 2026년까지 좋은 실적을 이어갈 것으로 예상된다.
이번엔 대형주만 오르는 게 아니다
엔비디아, 마이크로소프트, 메타 같은 거대 기술주들이 S&P 500 지수에서 차지하는 비중이 워낙 크다 보니, 혹시 AI 거품이 꺼지면 시장 전체가 흔들리는 거 아니냐는 우려가 있었다. 그런데 최근 상황을 보면 이런 걱정을 조금 덜어도 될 것 같다. 소형주 중심의 러셀 2000 지수가 지난주 사상 최고치를 찍었고, 모든 기업에 동일한 가중치를 주는 S&P 500 동일가중 지수도 최고치에 바짝 다가갔다. 바이아드의 마이클 안토넬리 전략가는 “거대 기술 기업들이 시장을 이끌고 있긴 하지만, 다른 기업들도 충분히 잘하고 있다”고 평가했다.
인플레이션 걱정이 줄어들고 있다
지금 인플레이션 수치를 보면 근원 PCE가 2.8%로 연준 목표치인 2%보다는 여전히 높다. 하지만 투자자들은 물가 압력이 점점 완화되고 있다고 확신하는 분위기다. 월스트리트저널은 투자자들의 인플레이션 기대 심리가 안정적인 수준에 머물러 있다고 분석했다. 물가가 안정되면 기업들도 사업하기 편해지고, 그만큼 주식시장에도 좋은 영향을 준다.
경제 성장에 대한 기대가 커지고 있다
2008~2009년 금융위기 이후 10년 넘게 경제학자들 사이에서 ‘장기 침체’라는 말이 유행했다. 경제가 예전처럼 빠르게 성장하기 어렵다는 비관론이었다. 그런데 이제 그런 걱정이 많이 사라졌다. 10년 만기 물가연동국채 수익률을 보면 금융위기 이전 수준으로 돌아왔다. 분석가들은 이게 AI 기반 시설과 신재생 에너지 분야의 민간 투자가 늘어나면서 더 강한 경제 성장을 기대하게 됐다는 신호라고 해석한다.
그래서 내년 주식시장은 어떨까
이 다섯 가지 이유를 종합해보면 2026년 주식시장이 상승세를 이어갈 가능성은 충분해 보인다. 물론 “돈복사”처럼 쉽게 돈을 벌 수 있다는 식으로 생각하면 곤란하다. 지정학적 리스크나 연준의 정책 변화 같은 변수는 언제든 있을 수 있으니까.
그래도 대형주뿐만 아니라 소형주까지 고르게 오르고 있고, 기업 실적도 탄탄하고, 인플레이션 우려도 줄어들고 있다는 점은 분명 긍정적이다. 투자할 때는 한두 종목에 몰빵하기보다는 여러 업종에 분산하고, 단기 변동성에 너무 신경 쓰지 말고 장기적인 관점을 유지하는 게 좋겠다. 무엇보다 개별 기업의 실제 사업 내용과 실적을 꼼꼼히 살펴보는 건 기본이다.
2026년 주식시장 전망이 밝은 건 맞지만, 그렇다고 아무 생각 없이 투자하면 안 된다는 얘기다. 신중한 낙관, 이 정도가 딱 적당한 자세가 아닐까 싶다.
👉 [MBA 강의 공개] 투자 초보자를 위한 금융 기본 상식 정리