25일 현대차증권에서 발간한 SK하이닉스 리포트 ‘AI반도체에 겨울은 없다’입니다. 리포트를 작성한 노근창 현대차증권 연구원은 SK하이닉스에 대한 투자의견 매수(유지)와 목표주가 26만5000원(유지)을 제시했어요.

현대차증권은 SK하이닉스 목표주가를 지난 7월 29만원까지 올렸다가 최근 조정을 한 모습이예요. 지난 9월부터 목표주가를 26만5000원에 제시한 가운데, 주가는 하락 후 반등해 20만원 가까이에서 거래되고 있어요. 이에 상승여력은 57%까지 확대되었다가 다시 줄어 33%대를 기록하고 있어요.

[그래프] 목표주가 추이

(자료: 인리치타임스, 현대차증권)

노근창 연구원은 “SK하이닉스 4분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기 대비 17.1%, 14.7% 증가한 20.5조원과 8.06조원을 기록할 것이다”며, “우호적인 환율과 HBM3E 등 프리미엄 제품 판매 호조에 힘입어 실적이 전분기 대비 증가할 것이다”고 평가했어요.

[그래프] 4분기 실적(단위: 억원)

(자료: 인리치타임스, 네이버 금융, 현대차증권)

노 연구원은 “범용 제품 수요 부진과 중국 CXMT 부각으로 반도체 조기 겨울론이 제기되었지만, AI반도체 수요 중심에 있는 TSMC와 SK하이닉스는 뜨거운 여름 이상의 실적을 기록했다”며, “CSP, 통신사, 일반 기업, Sovereign AI 수요 등을 감안할 때 AI 데이터 센터 투자 확대는 2025년 이후에도 이어질 것으로 보인다”고 설명했어요.

이어 “힉습용 데이터 센터의 Multimodal(다양한 모델) 수요와 추론용 서버 수요를 감안할 때 AI 인프라 투자는 아직 성숙을 논하기에는 너무 이른 시점이다”며, “CXMT는 향후 프리미엄 DRAM의 EUV 적용이 필요한데 미국 제재로 장비 확보가 불가능하며, 향후 미국 블랙리스트로 선정될 경우 중국 이외 시장에서의 영향은 제한될 것으로 보인다”고 분석했어요.

SK하이닉스 주가와 수급은?

SK하이닉스 주가는 지난 7월 11일 최고 24만8500원까찌 상승 후 급락 해 상승과 하락을 반복하는 모습입니다.

[차트] SK하이닉스 주가(일봉, 최근 1년)

(자료: 키움증권)

지난 한 달간 외국인은 SK하이닉스 주식에 약 7540억원을 투자했어요. 외국인 순매수세를 등락이 있었으나, 전반적으로 상승한 흐름입니다. 기관 순매수세는 상대적으로 조용한 가운데 개인은 SK하이닉스 주식을 순매도한 것으로 확인됐어요.

[그래프] 누적 순매수 현황(2024.9.30~10.30, 단위: 백만원)

(자료: 인리치타임스, 키움증권)