16일 키움증권은 ‘이수페타시스’ 리포트를 발간했어요. 제목은 ‘AI 가속기에 더해지는 네트워크 모멘텀’입니다. 리포트를 작성한 김소원 연구원은 이수페타시스에 대한 투자의견 ‘매수(유지)’, 목표주가 ‘7만5000원(유지)’을 제시했어요. 목표주가가 유지된 가운데 최근 주가가 하라갛며 상승여력은 86%로 확대되었습니다.
[그래프] 목표주가 추이
(자료: 인리치타임스, 키움증권)
이수페타시스는 2분기 매출액 2047억원, 영업이익 275억원을 기록했어요. 이는 전년 동기 대비 각각 25%, 51% 증가한 기록입니다. 또, 영업이익은 시장 기대치 255억원 대비 7.8% 상회했어요. 김소원 연구원은 “2분기 반영된 재고평가손실을 제외하면 영업이익은 310억원으로 ‘어닝 서프라이즈’를 기록했을 것으로 추정한다”고 분석했어요.
[그래프] 2분기 실적 비교
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융, 전자공시시스템)
김 연구원은 “1분기에 이어 고부가 제품 중심으로 믹스 개선이 지속됐다”며, “특히 G사향 6세대 TPU용 공급이 확대되며 국내 페타시스의 Blended ASP는 전분기 대비 7% 상승했다”고 설명했어요. 이어 “AI 가속기용 매출액 비중은 전분기 대비 45% 확대됐으며, 중국 후난 법인의 중다층 이상의 고부가제품 비중 또한 71%로 전분기 수준을 유지했다”고 전했어요.
또, “미국 법인은 소폭 적자를 기록했으나, 2분기에 인력과 생산 라인 효율화를 완료했으며, 하반기부터 영업이익률 40% 수준의 안정적인 손익 구조를 갖출 전망이다”고 예상했습니다.
3분기 실적에 대해서는 “매출액 2168억원, 영업이익 346억원을 예상하며, 시장 기대치 338억원에 부합할 것이다”며, “3분기부터 일부 Capa(생산능력) 증설 효과가 반영되며 실적 성장세를 이어갈 것이다”고 분석했어요.
이어 “하반기에도 고부가 제품 공급을 확대하며 믹스 개선이 지속되는 가운데, 특히 800G 스위치용 출하 확대를 앞두고 있어 수혜가 이어질 것으로 판단한다”고 말했어요.
또, “하반기 중국 후난 법인의 G사향 신규 공급이 예상되고, 미국 법인은 운영 효율화 효과에 힘입어 손익이 대폭 개선될 것이다”며, “영업이익은 2024년 1262억원 → 2025년 2055억원으로 향후 수년간 최대 실적 랠리가 이어질 것으로 전망한다”고 기대감을 드러냈어요.
[그래프] 올해 연간 실적 비교
(자료: 인리치타임스, 네이버 금융, 키움증권)
마지막으로 “전기전자 업종 최선호주(Top Pick)을 유지한다”며, “특히 향후 AI 가속시와 네트워크용 고부가 제품은 다중적층 및 HDI 신공법 등 높은 기술력을 요구하며 이수페타시스가 가진 차별화된 경쟁력이 더욱 부각될 것이다”고 전망했어요.
주가는 지난 7월 3일 최고 5만9700원까지 상승했다가 하락세를 보였어요. 이후 8월 들어 다시 반등하는 흐름이예요.
[차트] 이수페타시스 주가 흐름(일봉, 최근 6개월)
(자료: 키움증권)
이수페타시스에 가장 큰 관심을 보인 개인은 최근 주식을 매도한 것으로 나타났어요. 그 주식을 기관과 외인이 받은 모습입니다.
[그래프] 누적 순매수 현황(2024.7.18~8.16, 단위: 백만원)
(자료: 인리치타임스, 키움증권)