제테마는 ‘보톡스’로 알려진 보톨리눔 독소를 활용한 바이오 의약품과 히알루론산 필러를 제조·판매하는 회사입니다. 2분기 기준 품목별 매출 비중은 △히알루론산 필러 60.33% △보톨리눔톡신(보톡스) 28.1% △기타 11.57%입니다. 수출과 국내 기준 매출 비중은 77%, 23%입니다.

제타마는 2분기 매출액 173억원, 영업이익 22억원을 기록했어요. 이는 전년 동기 대비 각각 8.3%, 133.2% 증가한 기록입니다. 단, 순이익 적자 폭은 크게 축소되었지만 여전히 흑자전환을 하진 못했어요.

[그래프] 2분기 실적 확인

(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템)

올해 연간 매출액과 영업이익은 각각 766억원, 107억원을 기대해요. 이는 전년 대비 각각 30.4%, 306.8% 증가한 실적이예요. 순이익(지배)는 6.7% 증가한 149억원을 기록할 것으로 예상합니다. 영업이익률과 순이익률은 각각 14%, 19.4%입니다.

[그래프] 연간 실적 비교

(자료: 인리치타임스, 전자공시시스템)

올해 예상 연간 실적 기준 PER은 약 20배입니다. 순이익(지배) 성장률이 6.7% 수준이라는 점에서 성장률 대비 PER은 다소 높은 편입니다. 또, 같은 시점 ROE와 PBR은 각각 18.2%, 3.37배입니다. ROE 수준 대비 PBR이 다소 높은 수준이라 판단합니다.

매출액 성장률은 2024년 30.46% → 2025년 47.13% → 2026년 34.87%로 기대됩니다. 영업이익률은 14%에서 17%로 상승할 것으로 기대됩니다. 순이익률은 영업이익률보다 더 높은 점이 특징입니다.

[그래프] 연간 실적 흐름

(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)

EPS성장률은 내년과 내후년이 더 기대됩니다. 올해 EPS성장률은 6.5%를 기록할 것으로 보이나 내년과 내후년은 각각 153%, 86%로 크게 성장할 것으로 기대돼요. 투자 목표기간을 다소 길게 잡는 게 더 좋아보이는 이유예요.

[그래프] EPS성장률&PER

(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)

제테마 주가는 최근 상승과 하락을 반복하는 모습이예요. 최근 주가가 반등했으며, 과거 고점을 뚫을 수 있을지 주목되는 시점입니다.

[차트] 제테마 주가 흐름(일봉, 최근 6개월)

(자료: 키움증권)

지난 한 달간 제테마에 가장 큰 관심을 보인 투자주체는 ‘외인’이었어요. 외인은 제테마 주식에 약 9억원을 투자했어요. 단, 최근 외인의 순매수세가 줄어들며 매수와 매도를 반복하는 모습입니다.

[그래프] 누적 순매수 현황(2024.7.24~8.22, 단위: 백만원)

(자료: 인리치타임스, 키움증권)