유안타 “[다시봐] 자동차 부품 → FA(공장자동화)”

17일 유안타증권은 우신시스템 리포트를 발간했어요. 제목은 ‘[다시봐] 자동차 부품 → FA(공장자동화)’입니다. 권명준 유안타증권 연구원은 우신시스템에 대한 투자의견과 목표주가를 제시하지 않았어요.

우신시스템 사업은 자동화 설비와 자동차 부품으로 구분합니다. 차체 자동화 라인 제조와 2차전지 배터리 설비 제조는 자동화 설비에 해당합니다. 자동차 도어(Door), 자동차 안전벨트, 자동차 내장품 제조는 자동차 부품 사업이고요. 권 연구원은 “(우신시스템)은 자동차 부품 회사라는 인식이 강하다’며, “그러나, 차체설비 국산화로 사업을 시작했으며, 자동화 설비 매출 비중이 확대되고 있는 점에서 시각 변화가 필요하다고 판단한다”고 밝혔어요. 덧붙여 “3분기 기준 자동화 설비 매출 비중이 60%를 넘었으며, 수주가 이어지고 있다”고 말했어요.

권명준 연구원은 “TAKATA 대규모 리콜사태 발생 이후 기대했던 수혜가 올해부터 확인되고 있다”며, “단일 자동차 제조사에서 다수 부품 공급사를 채택하고 있다는 점에서 리콜 사태 이후 기존 공급사 비중 조절을 통해 단기 대응이 이뤄졌을 것이다”고 예상했어요. 이어 “리콜 사태 이후 신규 부품사 도입은 제작되는 신차에 적용이 되었을 것이다”며, “준비기간을 고려 시 실질적인 변화는 2023~2024년부터 시작해 매출 성장세가 확인되고 있다”고 평가했어요.

또, “우신시스템은 GM를 비롯해 국내외 고객사를 보유하고 있다”며, “내연 기관차뿐 아니라 친환경 차량으로도 적용 차종이 확대되고 있다”고 분석했어요. 이어 “JOYSON(TAKATA 인수)는 중국 닝보 산하기업으로 미-중관계 고려 시 북미/유럽 기업들의 선호도가 하향될 가능성이 높다고 판단한다”고 설명했어요.

우신시스템은 3분기 매출액과 영업이익으로 각각 4256억원, 301억원을 기록했는데요. 이는 2023년 연간 실적을 큰 폭으로 상회하는 실적입니다. 권 연구원은 “2022년 수주잔고가 1000억원 이하였지만, 실적 반영된 이후인 올해 3분기는 2400억원으로 2배가 넘는 수주잔고를 보유하고 있다”며, “대형 프로젝트 이행 경험은 추후 수주 가능성을 높이는 요인이다”고 평가했어요. 이어 “자동차 자동화 설비와 2차전지 FA설비를 보유하고 있다는 점에서 고객사 선택 가능성이 상향될 가능성이 높다고 판단한다”고 짚었어요.

주가와 수급 현황

우신시스템 주가는 10월 중순부터 크게 하락했어요. 이후 주가는 12월 9일 최저 5230원까지 떨어졌다 최근 반등했는데요. 단, 반등세가 강하진 않았어요.

[차트] 우신시스템 주가(일봉, 최근 1년)

(자료: 키움증권)

최근 한 달 개인과 외국인은 우신시스템 주식에 각각 3억원, 2.7억원을 투자했어요. 기관은 최근 4거래일 연속 순매도했어요.

[그래프] 누적 순매수 현황(2024.11.19~12.17, 단위: 백만원)

(자료: 인리치타임스, 키움증권)