📌 핵심 요약
- 삼양식품 주가, 최근 한 달간 15.45% 하락하며 123만원대 기록
- 미주 수출 감소와 실적 둔화 우려로 외국인·기관 1,200억원 순매도
- 증권가 “신규 공장 가동과 가격 인상 효과로 올해 30% 이상 성장 전망”
‘불닭’ 신화에 제동… 한 달 새 15% 증발
‘불닭볶음면’의 글로벌 열풍을 타고 엔비디아에 빗댄 ‘면비디아’라는 별명까지 얻었던 삼양식품이 최근 주가 급락으로 투자자들의 시름이 깊어지고 있다.
지난달 30일 삼양식품은 전일 대비 2.76% 하락한 123만1,000원에 거래를 마감했다. 최근 한 달간 하락폭은 15.45%에 달한다. 지난해 9월 11일 장중 기록한 최고가 166만5,000원과 비교하면 26.07%나 빠진 수준이다.
특히 외국인과 기관투자가의 이탈이 두드러진다. 최근 한 달간 외국인은 944억원, 기관은 322억원어치를 순매도하며 매도 공세를 이어갔다. ‘200만원 목표가’를 기대했던 개인투자자들은 온라인 종목 토론방에서 “라면 하나로 언제까지 오버슈팅이 가능할까”, “지표가 내리막일 때 매수하는 건 칼날을 잡는 것” 등 불안한 반응을 쏟아냈다.
미주 수출 ‘뚝’… 실적 둔화 신호탄
주가 급락의 직접적 원인은 수출 증가세 둔화에 있다. 하나증권에 따르면 삼양식품의 지난해 10~11월 누적 라면 수출액은 전년 동기 대비 10.1% 증가에 그쳤다. 11월 단월 기준으로는 전년 동월 대비 7.6% 증가했지만, 전월 대비로는 오히려 2.9% 감소했다.
가장 우려스러운 부분은 미주 시장이다. 전월 대비 각각 8.9%와 11.6% 감소하며 주력 시장에서 판매 부진 조짐이 나타났다. 심은주 하나증권 연구원은 “지난해 10월 긴 명절 연휴로 인한 단기 생산 차질이 불가피했다”며 “단기 실적 우려가 주가 하락으로 이어졌다”고 분석했다.
삼양식품은 지난해 초부터 3분기 말까지 주가가 99.87% 급등하며 화려한 상승세를 보였다. ‘불닭볶음면’이 아시아를 넘어 미국, 유럽 등 글로벌 시장에서 선풍적 인기를 끌었기 때문이다. 이에 증권사들은 목표주가를 200만원(한국투자증권, 유안타증권)까지 상향 조정하기도 했다.
증권가 “신규 공장·가격 인상… 올해가 진짜 승부처”
하지만 증권가는 최근 조정을 매수 기회로 보고 있다. 신규 공장 가동과 가격 인상 효과가 본격 반영되면서 올해 실적이 크게 개선될 것이란 전망이다.
금융정보업체 에프앤가이드 집계 결과, 증권사들은 삼양식품의 올해 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 25.65%, 32.32% 증가한 2조9,890억원, 7,082억원을 기록할 것으로 예상한다.
강은지 한국투자증권 연구원은 “올 1분기부터 미국으로의 수출 물량이 본격 증가할 전망”이라며 “지난해 4분기 실적도 미국 법인 가격 인상 효과와 관세 부담 상쇄로 매출·영업이익이 모두 늘어날 것”이라고 내다봤다.
심은주 연구원은 “밀양 2공장이 지난해 12월부터 용기면 포함 6개 라인 전체가 가동되기 시작했다”며 “생산능력 확장을 기반으로 올해 해외 매출액은 전년 대비 30.1% 증가한 2조5,000억원에 달할 것”이라고 전망했다. 이어 “평균 판매단가가 높은 해외 비중 확대로 고정비 증가를 빠르게 상쇄할 것”이라고 덧붙였다.
단기 조정일까, 장기 하락 신호일까
삼양식품 주가는 단기 실적 우려와 생산 차질이라는 일시적 악재에 발목을 잡힌 것으로 풀이된다.
증권가는 신규 공장 가동, 가격 인상 효과, 글로벌 시장 확대라는 구조적 성장 동력이 여전히 유효하다고 보고 있다. 특히 미국 시장에서의 본격적인 물량 증가와 높은 해외 판매단가는 올해 실적 개선의 핵심 요인으로 꼽힌다.
다만 투자자 입장에서는 단기 변동성에 대비하면서도 중장기 성장성을 함께 고려하는 신중한 접근이 필요해 보인다. ‘면비디아’의 재도약 여부는 올 1분기 실적 발표가 중요한 분기점이 될 전망이다.
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