‘비트코인 급락’ 가디언이 본 2025년 암호화폐 시장의 민낯

요즘 비트코인 시장이 심상치 않다. 영국 일간지 가디언이 비트코인을 향해 꽤나 신랄한 평가를 내놓았는데, 한마디로 요약하자면 “이제 비트코인은 지루해졌다”는 것이다.

올해 10월만 해도 비트코인은 12만 6,000달러라는 사상 최고가를 찍었다. 그런데 지금은 어떤가. 8만 7,000달러 선에서 횡보하고 있다. 최고가 대비 30%나 떨어진 셈이다. 반면 금은 올해 들어 70%나 올랐다. 비트코인은 오히려 6% 하락했다.

가디언은 “비트코인의 열기는 사라졌다”며 투자자들이 2025년에는 진짜 금을 선택했다고 꼬집었다. 암호화폐 진영에게는 힘든 한 해였다는 평가다.

비트코인이 변했다

가디언의 지적 중 가장 흥미로운 부분은 비트코인의 정체성 변화다. JP모건이나 블랙록 같은 대형 금융기관들이 비트코인을 하나의 일반적인 자산군으로 부르기 시작하면서, 비트코인이 가졌던 혁명적 정신은 어느새 사라졌다는 것이다.

실제로 요즘 비트코인 관련 구글 검색량은 그저 안정적인 수준에 머물러 있다. 심지어 일론 머스크조차 이제는 비트코인 말고 트윗할 다른 주제들이 생겼다고 한다. 예전 같으면 머스크의 한마디에 시장이 요동쳤는데 말이다.

금과 비트코인의 흐름이 본격적으로 갈라진 건 10월이었다. 정확히 10월 10일에 무슨 일이 있었는지는 여전히 논쟁 중이지만, 트럼프의 중국 관세 위협 발언이 나오자 레버리지를 사용한 비트코인 보유자들이 유동성이 얇은 시장에서 대규모 매도를 했다는 분석이 나온다.

여기서 중요한 건 주식과 귀금속은 그 이후 반등했는데 비트코인만 반등하지 못했다는 점이다. 이게 뭘 의미하는 걸까.

도이체방크는 비트코인 하락의 5대 요인을 제시했다. 첫째는 시장 전반의 위험 회피 심리다. 불확실한 시기에 투자자들은 안전한 곳으로 돈을 옮긴다.

둘째는 연준의 매파적 금리 신호다. 금리가 높으면 이자를 주지 않는 비트코인의 매력이 떨어질 수밖에 없다.

셋째는 예상보다 약한 규제 모멘텀이다. 기대했던 규제 완화가 생각만큼 빠르게 진행되지 않았다.

넷째는 얇은 유동성과 기관 자금 유출이다. 큰 손들이 빠져나가니 시장이 흔들릴 수밖에 없다.

다섯째는 장기 보유자들의 차익 실현이다. 고점에서 산 사람들이 손실을 줄이려고 파는 것도 하락에 한몫했다.

가디언은 향후 전망에 대해서도 신중한 입장이다. 과거의 붕괴가 주로 개인 투자자 투기에 의해 발생했던 것과 달리, 올해의 하락은 상당한 기관 참여와 정책 변화, 글로벌 거시경제 흐름 속에서 일어났다는 것이다.

다시 말해 이번은 단순한 투기 거품 붕괴가 아니라 구조적인 변화일 수 있다는 얘기다.

물론 진정한 비트코인 신봉자들에게 모든 후퇴는 매수 기회다. 그들의 신념은 흔들리지 않는 편이고, 과거 수년간 암호화폐가 하락 이후 회복해온 점을 고려하면 그들이 분명히 틀렸다고 말할 수는 없다.

하지만 가디언은 “올해는 무언가가 금이 간 듯한 느낌도 든다”고 썼다. 투기적 열기는 예전 같지 않다는 것이다.

결국 비트코인은 기로에 서 있다. 주류 금융권에 편입되면서 안정성을 얻었지만, 동시에 초기의 혁명적 매력은 잃어버렸다. 이제는 그저 여러 투자 자산 중 하나가 되어버린 느낌이다.

2026년 비트코인이 다시 상승세를 탈 수 있을지는 미지수다. 연준의 금리 정책, 규제 환경, 기관 투자자들의 움직임 등 여러 변수가 복잡하게 얽혀 있다.

한 가지 확실한 건 예전처럼 일론 머스크의 트윗 하나에 시장이 들썩이던 시대는 끝났다는 것이다. 비트코인은 이제 좀 더 차분하고, 가디언의 표현을 빌리자면 좀 더 지루한 존재가 되었다.

투자를 고려하고 있다면 이런 시장 분위기 변화를 염두에 두어야 할 것 같다. 과거의 경험이 미래를 보장하지는 않으니까.

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