리노공업은 프로브(Probe)와 반도체 검사용 소켓(IC Test Socket)을 자체 브랜드로 개발해 제조하는 회사예요. 또, 초음파 진단기 등에 적용되는 의료기기 부품을 제조·판매합니다.

1분기 기준 품목별 매출 비중은 △리노 핀류 34.29% △IC Test Socket 51.56% △의료기기 부품 12.63% △기타 1.52%입니다. 내수와 수출 비중은 각각 29%, 71%입니다.

리노공업 매출액은 작년에 크게 줄었어요. 안정적인 실적 흐름을 보이던 회사 실적이 크게 줄어 큰 충격이었어요. 그러나 특이한 점은 매출액 감소에도 영업이익률과 순이익률이 유지되었다는 점에서 리노공업 회사와 제품의 경쟁력을 확인할 수 있습니다.

작년 부진했던 매출액은 올해부터 반등해 성장을 이어갈 것으로 기대됩니다. 올해부터 향후 2년간 매출액 성장률은 12.72% → 15.65% → 12.42%입니다. 수익성은 과거 수준을 꾸준히 유지해 매력을 유지할 것으로 예상합니다.

[그래프] 연간 실적 흐름

(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)

단, 올해 EPS성장률이 높진 않을 것으로 예상합니다. 올해부터 향후 2년 간 EPS 성장률은 4.8% → 14.8% → 14.2%로 지속적으로 성장할 것으로 보입니다.

EPS성장률을 바탕으로 PER을 판단하면 투자 매력이 다소 아쉽습니다. 올해 실적과 최근 주가 기준 PER은 25배 수준입니다. 향후 성장률을 고려해도 PER이 20배 이상을 유지할 것으로 보여 신중한 자세가 필요합니다.

[그래프] EPS성장률&PER

(자료: 인리치타임스, 네이버 금융)

ROE는 20% 수준을 꾸준히 유지할 것으로 보입니다. 높은 영업이익률과 순이익률, ROE는 리노공업이 가진 투자 매력입니다. 단, PBR이 5배 수준을 보이고 있어 높은 수익성 만큼 시장에서 충분히 평가받고 있다고 해석할 수 있습니다.

[그래프] ROE&PBR

(자료: 인리차타임스, 네이버 금융)

지난 한 달간 외인은 리노공업 주식을 꾸준히 순매수했어요. 해당 기간 외인은 344억원을 투자한 것으로 확인됐습니다.

[그래프] 누적 순매수 현황(2024.7.15~8.9, 단위: 백만원)

(자료: 인리치타임스, 키움증권)

주가는 5월 7일 30만9000원을 최고점으로 하락했어요. 그리고 시장이 무너졌던 8월 5일 최저 16만4000원까지 떨어졌다가 반등해 20만원 선까지 회복했습니다.

[차트] 리노공업 주가 흐름(일봉)

(자료: 키움증권)

22일 박유악 키움증권 연구원은 “주가는 급등에 대한 피로감과 2분기 실적 부진 우려 등으로 고점 대비 26% 급락했다”며, “2분기 실적이 기대보다 부진하기는 하지만, (이러한 점은) 주가에 충분히 반영되었다고 판단한다”고 말했어요. 이어 “현 시점부터는 하반기 예상되는 호실적이 주가 반등 트리거 포인트(trigger point)로 작용할 것으로 판단한다”고 전했어요.